贵金属冲高回落,美元指数反弹,美国重磅数据来袭,黄金何去何从?

(一)本周观点

我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和金融系统稳定性等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年被认为对黄金来说是显著成功的一年,虽然黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势;但是黄金取得了超过19%的回报率。

得益于地缘政治风险升级、美联储降息前景、美国预算赤字担忧、通胀对冲和央行购买,2024年金价屡创新高。 但是黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望。

今年金价迅猛上涨,部分原因是随着顽固的通胀开始缓解,市场预期美联储将在2024年内多次降息。理论上而言,美元走弱和美国利率下降会增加无收益的黄金的吸引力。但值得注意的是,自2022年初以来,黄金与美国实际收益率之间的关系开始显著脱钩,今年这种脱钩进一步加剧。

驱动金价不断上行的主要因素有哪些?主要有美联储货币政策、黄金现货需求和避险需求三个因素。首先,美联储从去年年底释放降息信号,但始终没有落地。市场持续处于高度紧张状态,一旦消息利于美联储降息,黄金多头就推升价格,反之则打压。其次,各国央行对现货黄金需求很大,未来预计还会配置。最后,国际地缘政治冲突时不时引发市场的避险情绪,给市场带来更多潜在不确定因素,引发金价的波动。

最近几周美国就业数据走软,通胀放缓,增加了美联储即将降息的可能性。

刚刚过去一周,贵金属多头遭遇冰火两重天,金价在创下历史新高之后回落并以收跌告终。展未来一周,美国GDP和PCE物价指数将成为市场焦点所在。

尽管黄金下跌,一些基金经理依然看好黄金后市。他们认为如果经济疲软导致政府刺激,尤其是基础设施,那么黄金和工业金属价格将同时上涨。甚至花旗看涨到2700--3000美元。但是个人不认同。

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因此对于贵金属后市,虽然上周国际金价再创新高,但是还是认为黄金大牛市已经结束,现在处于震荡行情中。建议大家关注下方支撑和上方压力情况,前期空单继续持有比较好 !个人观点,仅供参考!

(二)行情回顾

上周国际金价冲高回落。当周开盘2419.3美元/盎司,盘中最高价2488.4美元/盎司,最低价2395.7美元/盎司,收盘价2402.8美元/盎司,下跌13.2美元,跌幅0.55%;为近四周首次下跌。

刚刚过去的一周,国内上海黄金期货冲高回落,略微下跌。 黄金2410合约 当周开盘价566.8元/克,最高585.84元/克,最低价563.82元/克,收盘价565.94元/克,下跌2.6元/克,跌幅0.46%。周一国内贵金属继续下跌 。

白银主力合约,继续回落;当周开盘价8013元/千克,最高价8231元/千克,最低7653元,收盘价7679元/千克,跌幅4.96%。

(三)基本面动态

(1)周度消息:

周一黄金上涨至近两个月高点,因为受到美联储降息希望的支持。交易员在等待更多美联储官员的评论,以判断降息时机。

尽管中国央行已经连续两个月内没有正式增加黄金储备,但是这一举措并未能给黄金市场降温。今年金价在5月份创出历史新高,主要归因于中国在黄金市场的主导地位,但是分析师指出,随着美联储今年降息的可能性日益提高,新的驱动力正在形成。

虽然中国人民银行离市观望,但是其他央行正在积极购买。世界黄金协会最近的报告显示,波兰和印度在6月份购买了黄金。

周二黄金期货上涨逾1%,创下历史新高,因美联储官员的言论巩固了人们对美国9月降息的预期,投资者纷纷涌向避险资产。

尽管6月份的核心零售销售数据强于预期,但是黄金仍飙升至历史新高,这是因为美联储主席鲍威尔周一表示,美联储越来越有信心通胀将重回目标水平。最近的通胀数据"在一定程度上提振了信心",即物价上涨的步伐正持续地朝着美联储的目标靠拢,这番话暗示,距离转向降息可能不会太远。这基本上确定了9月份降息的日期,除非未来几周出现通胀灾难。

加拿大黄金矿商巴里克黄金公司周二表示,初步估计第二季度该公司黄金产量将比第一季度增长约0.9%,铜产量比一季度增长7.5%。

周三芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货略有下跌,从盘中创出的历史新高回落。市场对美联储9月降息的乐观情绪日益高涨。此前美联储高级官员表示,通胀正在向2%的美联储目标靠拢,这为9月份首次降息奠定了基础。

周四黄金期货小幅下跌,但是仍然接近历史高位,因为对美联储9月份降息的预期有助于限制黄金跌幅。

美国劳工部周四表示,截至7月13日当周,初请失业金人数增加2万人,经季节性调整后为24.3万人。而经济学家预测最近一周申请失业救济人数为23万人。

与此同时,欧洲央行一如预期维持利率不变,其行长克里斯蒂娜?拉加德表示9月份降息"可能性很大"。

周五黄金期货下跌超过2%,这也是连续第三日下跌,延续了从历史高位回落的走势,因为美元上涨,多头获利回吐。本周初黄金创下历史新高,因为市场预期美联储将在9月开始首次降息。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到7月18日,较上一日减少2.01吨,当前持仓为840.01吨。

我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

过去的一周,美元指数止跌回升,略微反弹。当周开盘价104.11,盘中最高104.51,最低103.64,最终当周收于104.35,涨幅0.25%。

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